Nova Análise das demonstrações contábeis

ANÁLISE DE BALANÇO
ÍNDICES PARTE I

ROTEIRO

1. ÍNDICES DELÍQUIDEZ
1.1. Liquidez Absoluta Ou Imediata
1.2. Liquidez Corrente
1.3. Liquidez Seca
1.4. Liquidez Geral
2. ÍNDICES DE ROTATIVIDADE OPERACIONAIS
2.1. Rotação do Ativo
2.2. Rotação dos Estoques
2.3. Rotação do Patrimônio
2.4. Rotação do Capital de Giro
2.5. Rotação do Ativo Circulante
2.6. Rotação de Contas a Receber
2.7. Rotação dePagamentos
3. ÍNDICES PATRIMONIAIS E DE ESTRUTURA
3.1. Grau de Imobilização
3.2. Grau de Endividamento Curto Prazo emRelação ao Patrimônio Líquido
3.3. Grau de Endividamento em Relação aoPatrimônio Líquido
3.4. Grau de EndividamentoTotal

1. ÍNDICESDE LIQUIDEZ

Indicam acapacidade que a empresa tem de saldar as suas dividas. Quanto maior, melhor.

1.1.Liquidez Absoluta ou Imediata

= AtivoCirculante Disponível ( Passivo circulante

Expressa afração de reais que a empresa dispõe de imediato para saldar cada R$1,00 desuas dívidas a curto prazo.

Exemplo:

1.299 ÷ 7647 = 0,17 

R$ 0,17 paracada R$ 1,00 de divida no curto prazo.

1.2.Liquidez Corrente

(Normal) =Ativo Circulante ( Passivo Circulante

Quanto aempresa possui em termos de disponibilidade imediata e direitos a curto prazopara cada R$ 1,00 de divida circulante. Quando superior a 1 indicacapital circulante liquido positivo; quando igual a 1, inexistência de CCL;quando inferior a 1, aempresa está operando com CCL negativo.

Exemplo:

9.620 ÷ 7647 = 1,26 

R$ 1,26 nocirculante para cada R$ 1,00 de divida no curto prazo.

1.3.Liquidez Seca

= (AtivoCirculante menos Estoques menos Despesas Antecipadas) (

Passivo

CirculanteDividas a curto prazo que podem ser pagas através de ativos circulantes demaior liquidez.

Exemplo:

9.620 (-)4.467 ÷ 7647 = 0,67 

R$ 0,67 deativos de maior liquidez para cada R$ 1,00 de dívida no curto prazo.

1.4.Liquidez Geral

(Total) =(Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) ( (Passivo Circulante +Exigível a Longo Prazo)

Quanto aempresa possui em termos de ativos monetários e estoques em relação ao total desuas dividas.

9.620 (+) 0 ÷ 7647 (+) 13.667 = 0,45 

R$ 0,45 deativo monetário para cada R$ 1,00 de divida.

2. ÍNDICESDE ROTATIVIDADE (Operacionais)

Indicam aobtenção da liquidez de cada uma das fases do ciclo operacional (estoques,contas a pagar.)

2.1. Rotaçãodo Ativo

= AtivoTotal (

Vendas Mensais

Expressa onúmero de meses de vendas que seria necessário para cobrir o patrimônio globalda empresa.

Este índice temcomo finalidade verificar qual o ativo cujo giro muito lento está contribuindopara o giro lento do ativo total. Muitas vezes, a culpa reside no estoque e nosvalores a receber: aqueles, por causa da superestocagem na espera de acréscimonos preços de compra; estes, usualmente como conseqüência de uma inadequadapolítica de crédito e cobranças.

2.2. Rotaçãodos Estoques

(anual) =Estoques (

CMV (x) 360

Número médio dedias que a empresa efetua a renovação de todo o seu estoque.

2.3. Rotaçãodo Patrimônio

=Patrimônio Líquido (

Vendas Mensais

Expressa aquantidade de meses de vendas que seria necessário para cobrir o total dosrecursos próprios investidos na empresa.

A reduçãosucessiva deste índice, numa série desejável até certo ponto, significaria quea empresa está se apossando de uma fatia maior do mercado, cujo atendimento,mais cedo ou mais tarde, necessitará aumentar seu patrimônio líquido em termoscontábeis. É um sintoma de crescimento altamente desejável, quando não sejaexplosivo e configure volume de negócios superior às possibilidades dofinanciamento de vendas pelo patrimônio líquido.

Uma elevaçãoneste índice significará que o volume de vendas não está acompanhando ocrescimento da empresa e, portanto, a médio prazo, os lucros proporcionadospelas vendas serão insuficientes para remunerar o capital investido.

2.4. Rotaçãodo Capital de Giro

= Capitalde Giro Próprio (

Vendas Mensais

Demonstra aproporção de capital de giro que a empresa possui para fazer face ao seu volumemensal de vendas. Expressa a quantidade de reais de capital de giro que foinecessário para se conseguir cada real de vendas.

O índiceresultante de um pequeno capital de giro por alto volume de vendas serálogicamente baixo e significará não somente uma baixa proporção de capital degiro para o financiamento das vendas, mas que a empresa tem necessidade derecorrer a financiamento de terceiros e, naturalmente, parte dos lucros ficaráentão com terceiros.

Se esse índicefor declinante, arrochará, naturalmente asituação.

2.5. Rotaçãodo Ativo Circulante

= AtivoCirculante (

Vendas Mensais

O volume devendas a prazo de uma companhia exige um volume de capital circulante, contabilmenteclassificado como disponível e ativo realizável, que lhe é diretamenteproporcional. Maiores vendas a prazo, maior necessidade de capital circulante,embora essa proporcionalidade possa ser quebrada no caso de o aumento dasvendas ser financiado, total ou parcialmente por fornecedores.

Expressa onúmero de meses de vendas que seria necessário para cobrir o total de recursoscirculantes da empresa. Deve o capital circulante aumentar na proporção doincremento das vendas, sob pena de a médio prazo, a companhia sentir sériaslimitações financeiras na sua capacidade de produção.

A rotação doativo circulante, quando em elevação significa que a empresa mantém emcirculação recursos progressivamente superiores às suas necessidades definanciamento das vendas. Quando em regressão significa que o aumento dasvendas não está sendo correspondido por um aumento de recursos destinados aofinanciamento do volume adicional de vendas.

2.6. Rotaçãode Contas a Receber

= Duplicatas aReceber ( Vendas Anuais (x) 360

O saldo dascontas a receber será sempre relativo às vendas mercantis.

Representa onúmero de dias que a empresa deverá esperar para receber as dívidas declientes.

A elevaçãodeste índice significará um atraso relativo na cobrança de contas a receber,isto é, impontualidade de clientes, a menos que o valor da venda média sofraacentuado declínio.

2.7. Rotaçãode Pagamentos

=Fornecedores (

Compras a Prazo Anuais (x) 360

Expressa onúmero de dias que a empresa demora em liquidar suas dívidas.

Se uma empresademora muito mais para receber suas vendas a prazo do que para pagar suascompras a prazo, irá necessitar mais capital de giro adicional para sustentarsuas vendas, criando-se um círculo vicioso difícil de romper. Uma das poucasalternativas no caso é trabalhar, se for possível, com ampla margem de lucrosobre as vendas e tentar esticar ao máximo os prazos de pagamentoadicionalmente a uma política agressiva de cobrança e desconto bancário.

3. ÍNDICESPATRIMONIAIS E DE ESTRUTURA

Indicam a participaçãoprópria e de terceiros na estrutura patrimonial da empresa.

3.1. Grau deImobilização

= AtivoPermanente (Patrimônio Líquido

O índicedemonstra a proporção do capital próprio da empresa, com poder aquisitivoteoricamente atualizado, que se encontra aplicado em imobilizações. Nívelde imobilização dos recursos próprios da empresa no volume total investido noativo permanente.

Naturalmente,não sendo inversões a finalidade das operações de uma empresa, a tendênciadesejável é de que este índice se apresente em declínio.

Exemplo:

15.000 ÷ 19.302 = 0,7771 

Para cada R$1,00 de capital próprio, R$ 0,77 foi investido no ativo permanente.

3.2. Grau deEndividamento Curto Prazo em relação ao Patrimônio Líquido

= PassivoCirculante (Patrimônio Líquido

Demonstra arelação entre a dívida da empresa a curto prazo e o seu capital próprio, istoé, a quantidade de unidades de reais de propriedade de terceiros, liquidável acurto prazo, que a empresa suplementa a cada real de seu próprio capital, paradar curso às suas atividades.

A tendênciadesejável deste índice deve ser decrescente. Uma tendência ascendente,demonstrando maior grau de endividamento, se conjuga, em geral, com umatendência declinante no índice de liquidez comum ou corrente.

3.3. Grau deEndividamento em relação ao Patrimônio Líquido

= PassivoCirculante (+) Passivo Exigível a Longo Prazo ( Patrimônio Líquido

Demonstra arelação entre a dívida total da empresa e seu próprio capital, isto é, a quantidadede unidades de reais de propriedade de terceiros, que a empresa suplementa acada real de próprio capital, para manter as atividades do seuempreendimento.

Indica o nívelde utilização de crédito. Quanto a empresa possui de capital de terceiros paracada R$ 1,00 de capital próprio investido. Se este índice for consistentedurante vários anos e acentuadamente maior que 1 (um), denotaria umadependência exagerada dos recursos de terceiros.

Devemos tomarcuidado com relação a projeção para captação de recursos quando vislumbramosuma necessidade ou oportunidade de expansão. A tendência desejável desteíndice é decrescente.

Exemplo:

21.324 ÷ 19.302 = 1,10 

Para cada R$1,00 de capital próprio está sendo utilizado R$ 1,10 de capital de terceiro.

3.4. Grau deEndividamento Total

= PassivoCirculante (+) Passivo Exigível a Longo Prazo ( Ativo Total

Quanto aempresa possui de capital de terceiros para cada R$ 1,00 de ativo total (AC +ARLP + AP)

Exemplo:

21324 ÷ 40625 = 0,52 

Para cada R$1,00 de ativo total, está sendo utilizado R$ 0,52 de capital de terceiros.

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